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　　转自中信建投证券研究发展部出品 武超则等著《从出口到出海：中国企业全球化的逻辑与未来》，中信出版集团，2025年12月出版。

　　纺织服装与消费电子虽分属传统与新兴制造，但在“出海”的逻辑上却有着高度一致的内在驱动。两者均属于劳动密集度较高、供应链环节繁复的行业，成本结构对利润率的影响极为显著。随着国内劳动力成本、环保与合规支出持续上升，企业在海外设厂不仅能够有效利用低成本劳动力与土地资源，还可就近嵌入全球产业链与销售市场，从而显著提升竞争力。与此同时，纺织服装与消费电子均依赖规模化生产与快速周转，海外布局既是分散关税壁垒的必要手段，也是获取区域市场份额、优化全球成本曲线.纺织服装：成本与政策交织下的出海机遇

　　全球纺织服装产业链的国际转移已经完成四次，中国目前仍为全球纺织制造中心。自第一次工业革命至今，全球范围内共完成了四次大规模的国际产业转移，第五次国际产业转移正在进行中。与国际产业转移的节奏基本一致，全球纺织服装产业链也经历了四次国际转移：第一次是19世纪末至20世纪初，全球纺织制造中心从近代纺织工业起源地的英国转移至美国；第二次在20世纪50年代，二战后全球纺织制造中心从美国转移至日本；第三次在20世纪六七十年代，亚洲新兴国家和地区如韩国、中国台湾、中国香港，接力日本成为全球纺织产业中心；第四次是中国于2001年加入世界贸易组织后，随着对外开放水平提升，逐步成为全球纺织制造中心。从出口数据来看，2023年中国在全球纺织品、成衣、鞋类出口市场中占据重要地位。根据UN Comtrade（联合国商品贸易统计数据库）数据，2023年中国纺织品、成衣、鞋类出口额（统计标准为国际贸易分类SITC代码，分别为65/84/85，数据来自进口国报告口径）占全球出口额的比重分别为29.6%、24.4%、26.7%，均排名第一；三大品类出口额合计占全球出口额的比重为26.2%，显著领先于第二大纺织服装行业出口国越南（2023年占比8.2%）。

　　当下正在进行纺织服装产业链的第五次国际转移，从中国外迁至东南亚等地区，转移顺序从劳动密集型的成品加工环节向资本密集型、技术密集型的上游纺织品及原料环节推进。2012年后，全球纺织服装产业链逐步从中国向东南亚国家转移。

　　首先，转移出去的是劳动密集型的成品加工环节，包括服装、鞋类等。根据UN Comtrade数据，2010年中国成衣、鞋类出口额（统计SITC代码分别为84/85，数据来自进口国报告口径）占全球出口额的比重达到高点，分别为41.0%、47.3%，截至2023年该占比已经分别下降至24.4%、26.7%。而从2010年至2023年，越南成衣、鞋类出口额占全球出口额的比重分别从3.1%、8.6%增长至6.8%、19.8%。其次，进行转移的是资本密集型的纺纱等中游制造环节，2020年中国纺织品出口额（统计SITC代码为65，数据来自进口国报告口径）占全球出口额的比重达到高点，为45.2%，截至2023年该占比已经下降至29.6%。而从2020年至2023年，越南纺织品出口额占全球出口额的比重从3.1%增长至3.3%。预计最后进行转移的将是技术密集型的上游纤维及面料研发制造环节。

　　为顺应全球纺织服装产业链转移趋势，我国纺织服装行业企业在出海进程中以产能出海方式为主，主要通过在东南亚等地投资设厂等方式，推动产能出海。当前我国纺织服装行业出海进程，已从前期的成品加工制造环节出海向全产业链配套出海转变。从出海的必要性来看，一方面，攀升的劳动力成本、趋严的环保政策、提高的贸易壁垒等因素导致外销产能出海的迫切性较高；另一方面，国内广阔的内需市场、成熟的产业链配套、行业对小单快反的需求使得保留一定的国内产能仍非常重要。

　　东南亚的劳动力成本优势，是驱动我国纺织服装行业出海的核心驱动力之一。纺织服装行业为劳动密集型产业，位于产业链中游的成衣、鞋履制造等环节更是如此。以

　　为例，在公司2019年的生产成本中，直接人工、间接人工成本分别占比25.03%、5.06%，合计人工成本占比达30.09%，企业盈利能力对于劳动力成本较为敏感。东南亚、东亚国家劳动力资源丰富、人口结构年轻化、人均工资水平较低，以2021年国际劳工组织统计的数据为例进行横向对比，中国、泰国、越南、柬埔寨、印度、印度尼西亚月平均工资分别为813、486、291、264、238、813美元，泰国、越南、柬埔寨、印度、印度尼西亚单位劳动力成本仅为中国的59.8%、35.8%、32.5%、29.3%、21.6%。虽然在劳动力效率方面距离中国仍有一定差距，但随着熟练程度的提升、企业管理流程的优化，提效可期。

　　在其他成本方面，与中国相比，东南亚、南亚等国的原材料等产业配套水平一般，基础设施相对不完善，工业用水电等在价格和稳定性方面没有明显优势，仍有较大提升空间。不过，部分国家通过提供优惠政策和不断改善基础设施，在一定程度上弥补了这些不足，吸引了纺织服装企业的投资。

　　首先，中国“一带一路”等政策支持企业海外投资。2013年9月，中国国家主席习在哈萨克斯坦纳扎尔巴耶夫大学发表重要演讲，提出共建“丝绸之路经济带”倡议。同年10月，习在印度尼西亚国会发表演讲时首次提出共同建设“21世纪海上丝绸之路”的倡议。2015年3月，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。2017年，国家发展改革委、商务部、人民银行、外交部发布《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，鼓励企业稳步开展带动优势产能、优质装备和技术标准输出的境外投资，以及加强与境外高新技术企业和先进制造企业的投资合作。“一带一路”倡议提出以来，截至2023年末，中国企业在“一带一路”共建国家设立境外企业1.7万家，直接投资存量超3300亿美元，这为中国纺织服装企业海外投资提供了政策支持和发展机遇。

　　其次，发达国家对越南等发展中国家的贸易政策相对中国而言更为友好。以越南为代表的东南亚国家也积极签署自由贸易协议，产品出口到美国、欧洲等发达国家和地区的关税为零或处于较低水平。例如越南，其拥有全球大多数发达国家的普惠制优惠关税率，还参与了包括《越日经济伙伴协议》、《越南与欧盟自由贸易协定》、《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTTP）、《越南与英国自由贸易协定》、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等一系列自由贸易协定。这些协定使得越南在纺织品出口方面具备显著的关税优势，增强了其在国际市场的竞争力，也吸引了中国纺织服装企业在越南投资设厂。以成衣产品出口为例（世界海关组织商品分类HS代码6101.20.0010），中国出口至美国的关税税率为基础税率（15.9%）+额外税率（7.5%），越南、柬埔寨、印度尼西亚出口至美国的关税税率为基础税率（15.9%）。以面料产品出口为例（HS代码6001.21.0000），中国出口至美国的关税税率为基础税率（9.8%）+额外税率（25%），越南、柬埔寨、印度尼西亚出口至美国的关税税率为基础税率（9.8%）。

　　最后，以越南为代表的东南亚等国当地政府在所得税等政策方面给予外商投资较大优惠。例如越南《投资法》，针对国外企业到越南投资提出简化行政审查手续、为外商投资者提供更加优惠的投资政策等，优惠投资领域主要是越南鼓励发展的高新技术产业、农业、劳动密集型产业、基础设施与文化、教育事业等；优惠地区主要是经济发展落后地区及相关经济区，如经济区和出口加工区等。在所得税方面，特别鼓励投资项目所得税率为10%，减免期限为4~15年；鼓励投资项目所得税率为15%，减免期限为2~10年；普通投资项目所得税率为20%，减免期限为2年。对于投资额达到3亿美元，或年销售额达到5亿美元，或提供就业岗位3000个以上的企业，越南政府给予所得税“四免九减半”的特殊优惠。华利集团的多个海外子公司，如越南弘邦、越南弘欣等，就充分享受了这些税收优惠政策，有效降低了企业税负，提高了企业的利润水平，增强了市场竞争力。

　　中国是全球最大的手机等消费电子制造和出口基地，主要生产和出口产品包括手机、笔记本电脑、平板电脑等。根据工信部和海关总署数据，2024年中国手机产量达16.7亿台，同比增长7.8%，其中智能手机产量12.5亿台，同比增长8.2%；微型计算机设备产量3.39亿台，同比增长2.7%。出口方面，手机出口量8.14亿台，同比增长1.5%，出口金额1 343.6亿美元，占出口总额的3.8%，均价165.1美元/台；笔记本电脑出口量1.43亿台，同比增长1.7%。

　　中国终端品牌占据消费电子市场主要份额。市场研究机构IDC数据显示，2024年全球智能手机出货量达12.4亿部，其中国产品牌表现突出：小米出货量达1.68亿部，同比增长15.4%，市场份额为13.6%；传音出货量达1.06亿部，同比增长12.7%；Oppo出货量达1.04亿部（含一加手机）。三家合计占全球份额的30.7%（小米13.6%、传音8.6%、OPPO8.5%）。全球笔记本电脑出货量数据暂未更新，但联想仍稳居榜首（2023年基数5900万台）。平板电脑领域，2024年全球出货量为1.48亿台，同比增长9.2%，其中华为出货1074.2万台，同比增长29.3%，所占份额为7.3%，升至全球第三；联想出货1042.6万台，同比增长12%，所占份额为7.1%，位居第四；小米出货921.8万台，同比大增73.1%，所占份额为6.2%，跃居第五。

　　从电子产业出海的整体版图看，美国等发达地区仍是中国消费电子产品的主要去向与增量承载地。2024年，中国手机出口额排名前十的国家/地区分别为美国、中国香港、日本、荷兰、阿联酋、英国、新加坡、印度、捷克、俄罗斯，合计占中国该产品出口额的76.2%。美国是中国手机出口最主要的市场，出口额为351.8亿美元，同比下降8.4%。2024年，中国笔记本电脑出口额排名前10的国家/地区分别为美国、荷兰、德国、日本、印度、中国香港、英国、澳大利亚、阿联酋、加拿大，合计占比78.0%。美国是中国笔记本电脑出口最主要的市场，出口额为1 799亿元（约253亿美元），占全球出口额的32.1%。2024年，中国平板电脑出口额排名前10的国家/地区分别为美国、中国香港、荷兰、日本、德国、英国、阿联酋、印度、韩国、新加坡，合计占比85.8%。美国是中国平板电脑出口最主要的市场，出口额为508亿元（约71亿美元），同比下降14.2%。上述序列与占比体现出我国在手机、笔记本电脑与平板电脑三大品类上的外向型结构与重心迁移，既呈现区域集中的特点，也体现周期调整下的需求脉动。

　　在供应链协同层面，国内厂商已深度嵌入海外消费电子品牌的核心体系，海外消费电子品牌是其直接客户。依托完备的产业链配套与产品竞争力，中国企业目前已成为

　　、三星等多家海外大客户的核心供应商。以苹果为例，作为全球知名的智能终端品牌，其主营产品iPhone、iPad等销售遍及全球。2024年苹果在美洲销售占比39.8%，在欧洲占比25.1%，在大中华区占比20.3%，苹果销售额在新兴市场也在快速增长。从供应链看，中国本土企业在苹果公司200大供应商中的占比逐年上升，2024年苹果187家供应商中的45家是中国企业，占比24%，覆盖声学、光学、结构件、功能件、PCB和整机组装等多领域。由此可见，在全球价值链的分工坐标中，国内企业以工程化能力与交付实力为支点，稳步巩固与拓展其在高端终端生态中的位置。

　　中国电子产业出海的优势主要体现在技术创新、成熟的产业基础、全球化布局及品牌高端化转型等多个维度，合力塑造出较强的国际竞争力。首先，中国拥有全球最完备的消费电子产业链与庞大的市场需求，这为产品的快速迭代升级提供了坚实基础，国内超过22%的全球销售份额亦印证了产业的核心地位；其次，企业以自主创新为驱动，在智能电器、智慧出行、新能源技术等前沿方向持续攻关，并在2024年国际消费电子博览会等国际舞台集中展示技术实力，吸引全球150个国家和地区的关注，1100多家中国参展企业成为创新标杆。与此同时，出海模式已由早期的单一产品出口转向研发、生产、供应链、销售及服务的全链条渗透，在东南亚、非洲、西欧等新兴市场，中国品牌以高性价比与创新的双轨策略扎根，并借助电商渠道实现对消费者的精准触达。在人才储备方面，大批科研人员为技术突破提供持续支撑，推动企业从“性价比导向”迈向“品质、品牌、科技”的高端化路径。德国咨询机构GFK指出，这一转变显著提升了市场竞争力。此外，中国电子企业通过推出个性化、多层次的产品矩阵满足全球差异化需求，例如智能手机品牌在拉美、中东欧等地以本地化策略强化影响力，而安永报告显示中国正成为全球消费电子中心，其全球化产业分布与可持续发展理念进一步巩固了行业领导地位。

　　然而，中国电子产业出海亦面临多重风险，亟须在复杂多变的国际环境下系统应对。首先，地缘政治风险显著：美国、欧盟等通过出口管制与实体清单限制关键技术及产品出口，如半导体、人工智能芯片等，由此造成供应链受阻并引发技术断供压力。其次，合规风险复杂多样，涵盖知识产权纠纷、劳动法冲突及数据保护法规；部分企业因对当地法律认知不足而陷入诉讼或受到处罚。此外，国际市场竞争加剧、品牌建设难度上升，欧美市场成熟度高且本土品牌占优，中国企业一方面需要投入大量资源以提升品牌认知度，另一方面又承受头部企业价格挤压与中小客户市场流失的双重压力。供应链管理亦存在隐患：海外生产基地的物流规划若不足，容易拉长交付周期；区域产业链重构（如东南亚代工依赖）则进一步加剧成本控制与本地化生产的挑战。技术壁垒与认证难题同样突出，发达国家的高标准认证体系抬升产品准入门槛，部分企业因技术适配性不足而难以打开高端市场。文化差异与本地化运营风险不可忽视，营销策略需契合海外消费者习惯，而管理方式若与当地文化发生冲突，易引发团队稳定性问题。最后，人才短缺问题较为显著，缺乏熟悉目标国市场的复合型管理人才，不仅降低决策效率，也易导致合规漏洞频发。

　　从产能出海角度来看，中国电子产业的产品出海经历了从代工出口到自主品牌全球化的跃迁，早期企业凭借OEM（原始设备制造）模式承接国际订单，依托劳动力成本优势打入新兴市场（如非洲、印度）；2015年后头部品牌通过性价比战略和本地化生产（如在印度建厂），在东南亚等市场实现份额突破；2020年起进入高端化与本土化阶段，部分品牌以技术创新（如5G、物联网）和生态整合（如与欧洲运营商合作）打开欧美高端市场，逐步摆脱“低价标签”；当前迈入生态构建期，借助跨境电商和直播电商（如东南亚直播带货）实现全渠道数字化渗透，并通过技术标准输出与本地文化适配（如斋月主题产品）深化新兴市场布局，形成“全球研发-区域创新-生态输出”的新范式。

　　从产能出海角度来看，电子产业具备全球化生产特点，产能转移为电子产业发展历史中的常态。目前全球电子产业的行业格局基本形成，中国大陆以面板、零部件、整机组装、半导体封测、元器件等为主；产能转移是发展历史中的常态，前期基本沿美国→日本→韩国/中国台湾→中国大陆的路径不断迁移。

　　中国电子制造业转移产能至东南亚，以获取成本、资源等优势。东南亚因其地理位置、劳动力成本、资源能源、政策支持等优势，已经成为中国电子制造业企业投资的重要目的地，电子产业当前正处于从中国大陆向东南亚、南亚迁移的过程中。除了成本要素，市场需求、新型产业链配套、新型投资贸易替代也成为国内企业前往东南亚投资建厂的重要推动力。

　　布局越南和马来西亚，建设马来西亚槟城科技园等工厂，服务三星等客户。舜宇最早于2019年6月在越南河内光明工业园区成立舜宇浙江光学越南新工厂，陆续在越南投资了舜宇光电、舜宇汽车、舜宇红外、舜宇光学等项目。东南亚有望成为中国消费电子制造业主要海外基地。

　　政策支持与引导：出台更多优惠政策，如税收减免、金融支持、贸易便利化等，降低企业出海成本。

　　市场信息提供：建立和完善市场信息服务平台，为企业提供国际市场动态和消费者偏好信息。

　　法律与商务服务：提供法律咨询、国际仲裁、商务谈判等专业服务，帮助企业解决出海过程中的问题。

　　国际合作与交流：促进国际交流与合作，为企业搭建国际合作平台，拓展海外市场网络。

　　风险管理指导：提供风险评估和管理的指导，帮助企业识别和应对出海过程中可能遇到的风险。

　　人才培养与引进：加强国际化人才培养，为企业提供人才支持，同时吸引海外高端人才。